很久很久以前，村里有个农民叫老憨，家里养个小猪，奇怪了，这个小猪放的屁竟然是香的，真香，你从没闻过这么香的味道，小猪长身体的时候爱放屁，弄的老憨家的院子别提多香了。
这事情被老地主知道了，他也来看个究竟，果然发现老憨家院子不同寻常，即使是家里用着檀香木的家具也没这么香，即使家里天天点着熏香也没这么好闻。老地主心里嫉妒呀，老憨家怎么配有这样一头神奇的猪呢？连着好几天长吁短叹。家里的账房先生看出了端倪，账房先生谄媚地问：老爷，老憨家还欠着我们一笔帐没了，不如拿他家的那头香猪顶账？老地主闻听想了会儿，老憨家的帐还没清？账房先生凑近了些，低声说：清了，欠条还在，我用随便用个纸条打发他了，反正他也不识字。老地主一听高兴起来，还是账房先生有主意，于是吩咐道：你赶快去他家要账，要是把那头香猪要来，我重重赏你。账房先生屁颠屁颠地去了。
账房先生到了老憨家拿出那张欠条对老憨说：老憨，去年你还欠东家一笔帐没了，你还记得吗？老憨一听心里一抖：去年阳历年不是还清了吗？账房先生轻蔑地哼了一声：什么时候还的，我怎么不记得？欠条还在，不信你看。老憨不认字，看了看那张欠条。只听账房先生继续说：你可以不信，你可以找人来帮你看，这张欠条可是真的，还有你的手印呢。不怕你不认账。告诉你，老爷开恩，如果你没钱还账，你可以把你家的香猪交出来，那样过去的帐都免了。老憨一听就知道老地主在打他家香猪的主意，于是大声断喝，少废话，猪我是不会交的，我根本没欠你家的帐。账房先生撇撇嘴说：甭管你说什么，证据在这里，明天早晨我来牵你家的猪，你看着办吧。于是账房先生扬长而去。
老憨气得瑟瑟发抖，儿子小憨看在眼里，眼珠转来转去想主意。一晚上老憨咳声叹气知道猪是保不住了。第二天一早账房先生就来了：钱准备好了吗？要是没的话，我可要把猪牵走了哈。这时候小憨过去说：不用你牵，猪圈里脏。小憨走进猪圈里，小憨抚摸着香猪，心里既难过又无奈，他把攥在手心里的巴豆喂给香猪吃，然后牵着香猪走出来。
账房先生乐颠颠地把香猪牵到地主家，老地主高兴坏了，围着香猪左看右看，就像在看个出土文物。老地主一家人都等着香猪放屁，一会儿就听猪肚子里咕噜噜地响，是不是要放屁了，老地主、地主婆、地主家的小儿子还有那个账房先生都把脸贴在香猪屁股后面等着香猪放屁，“噗呲”一声，香屁没有，一股稀屎喷了老地主全家满脸。